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老周侃股:巴菲特最大的成功在于拿得住现金

老周侃股:巴菲特最大的成功在于拿得住现金

分类:财经

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巴菲特又用优异的投资成绩征服了投资者。本栏认为,巴菲特最大的成功在于拿得住现金。行情不好或者无法判断行情的时候,敢于清仓变现,然后手里握住重金,直到机会出现。而这种避险操作,绝大多数股民做不到。

巴菲特说,投资成功的关键点有三个,一是不要亏损,二是不要亏损,三还是不要亏损。而避免亏损的关键就是不见兔子不撒鹰,即常规保持大量现金,如果行情判断失误或者看不清方向,就止损出局保留现金,然后等待确定性的机会出现。通俗地讲,就是一年就做一到两波行情,其他时间全都空仓等待,这样才能做到成功率提高,收益稳健。

投资者总能听到,当股市调整的时候要选择防御性品种,这话其实挺坑人的。因为既然行情调整,最好的应对策略就是空仓观望,等待行情调整结束重新启动时再行进场,何必去选择什么防御性品种,在股市调整时间,任何防御性品种都不可能保证盈利,既然大势调整,不能保证盈利的任何股票都不值得用于持仓,这就是散户投资者与巴菲特的重要区别。

在投资者眼中,资金闲置是巨大的浪费,尤其是那些用借款炒股的投机者,他们认为持有现金就是在浪费机会,他们认为任何时候都应该选择一个或者一种股票持有,这样才能让资金发挥最大效率,甚至在两个股票之中选择一个的时候,能够融资也是一项优点,即投资者总是选择最大的杠杆率和最短的空仓时间,但是这些提高效率的持仓,往往就变成了引发亏损的项目。

所谓弱水三千只取一瓢饮,投资者在选择投资机会的时候也是一样,并不是每一个机会都值得去下注投资,例如本栏说,商品期货的价格变动引发的股价上涨并不值得散户投资者参与,因为投资者对于商品价格的变动信息远远落后于庄家,信息的劣势很容易让散户投资者成为最后的行情买单者,所以散户投资者并不适合参与这类机会。

同样的,重组题材也不适合投资者参与,因为重组成功与否的信息对于投资者来说同样处于信息的劣势,虽然有各种传言,但真假难辨,散户投资者同样容易成为最后的买单者。

散户投资者要学习的是巴菲特的紧缩理念,即选择自己确定性高的机会去参与并下注,在没有这类机会的时候要空仓等待,而不是去选择不确定性满仓,只有愿意空仓,才能过滤掉麻烦机会,这才是长期盈利的关键。

什么是麻烦机会?就是指投资者买入这个品种之后,总会有各种幻想或者题材让投资者爱不释手,不舍得割肉离场,这样就很容易把高价的垃圾股一直持有到低价,这是很糟糕的事情,相反那些已经在退市边缘的公司,股价很低,而且一旦确定扭亏无望,投资者可以很坚决地割肉离场,这样纯粹的垃圾股也比麻烦机会更好,损失也会小很多。

北京商报评论员 周科竞

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